Рубль хорошо так покатился вниз при дорожающей (если можно назвать эту умеренную коррекцию так) нефти. Цель финансового блока правительства (62-64 руб. за доллар) все ближе, а давление на нацвалюту все сильнее.

К 15.00 по московскому времени доллар почти достиг 58,3 руб., евро – 65,2 руб. То есть около 1% рубль теряет к бивалютной корзине.

Согласно данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами США, ставки на рост рубля за неделю, завершившуюся 13 июня, спекулянты сократили на 5% на Чикагской бирже. При этом сокращение длинных позиций наблюдается уже 7 недель подряд, такого не было с 2011 г.

С начала мая хедж-фонды сократили инвестиции в рубль на 38%.

То есть разворот уже окончательно оформился и сейчас мы все видим его последствия. Из рублевых активов нерезиденты начали выходить еще на прошлой неделе на фоне новых санкций и повышения ставки ФРС, но сейчас процесс стал активнее, так как стала известна позиция Банка России.

Любопытно, что ослабление рубля достаточно умеренное для такого сочетания факторов. Некоторые все еще верят в кэрри с рублем, надеясь зафиксировать прибыль при новом росте (ING пишет о цели в 52-53 за доллар, но это вообще фантастика), но таких будет становиться все меньше. Уже сейчас спрос на ОФЗ почти в 3 раза меньше объема погашения (65 млрд руб. против 150 млрд руб. на прошлой неделе).

Новые возможные санкции пока не касаются госдолга, но если законопроект будет принят в нынешнем виде, то через 180 дней США могут ввести ограничения и на покупку суверенных облигаций. Поэтому пока мы видим отток самых осторожных нерезидентов. Массовые продажи ОФЗ начнутся уже после того, как будет принят законопроект по санкциям (если будет принят вообще), а вместе с этим будет дальше снижаться рубль.

Если ориентироваться на динамику нефти, то рубль может упасть примерно еще на 20%, корреляция будет восстанавливаться по мере ухода иностранных инвесторов и спекулянтов.

Интересно будет смотреть на динамику в том случае, если закон так и не дойдет до Трампа. Кто-то может решить, что стоит вернуться к кэрри с рублем в таком случае, хотя планы ЦБ РФ и ожидания по курсу, судя по всему, делают конкурентов более привлекательными.

http://ktovkurse.com/rossiya/sanktsii-ne-pomeha-rossiya-vozv...